Junio - 2019
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ESMA ha publicado, el 30 de junio de 2015, un informe que contiene unas Directrices sobre las Medidas Alternativas de Rendimiento, en inglés Alternative Performance Measures, (en adelante APMs) aplicable a emisores cuyos valores estén admitidos a negociación en mercados regulados de la Unión Europea que deban publicar información regulada según la Directiva de Transparencia y a las personas responsables de folletos según la Directiva de Folletos. El informe contiene así mismo las respuestas a una consulta previa que ESMA llevó a cabo sobre las APMs en el 2014 para reemplazar unas recomendaciones que CESR (antecesor de ESMA) publicó en 2005. Las APMs son todas aquellas medidas financieras históricas o futuras sobre el rendimiento financiero, la posición financiera de un emisor, o flujos de tesorería no definidas o especificadas en el marco obligatorio de información pública contable y financiera. Ejemplos de las APMs más utilizadas son el EBIT (Earnings Before Interest & Taxes) y el EBITDA (Earning Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortisation).

La finalidad de estas directrices es impulsar la publicación, por los emisores y las personas responsables de folletos en la Unión Europea, de esas otras medidas financieras distintas a las definidas o especificadas en el marco contable que pueden proporcionar a los usuarios de información financiera un mejor entendimiento de la posición financiera de los emisores mediante la introducción de mejoras en la utilidad, transparencia, neutralidad y comparabilidad de esa información. El ámbito de aplicación incluye no sólo a los emisores sujetos a la obligación de proporcionar la información regulada conforme a la Directiva de Transparencia, sino también a las personas responsables de los folletos conforme a la Directiva de Folletos. A diferencia del documento a consulta previa, las APMs contenidas en los estados financieros de los emisores no están sujetas a las presentes directrices. Ejemplos de documentos en los que el desglose de APMs está sujeto a estas directrices son los informes de gestión publicados según la Directiva de Transparencia y laspublicaciones bajo los requisitos del artículo 17 del Reglamento de Abuso de Mercado, incluyendo presentaciones de resultados. La entrada en vigor de estas Directrices –que se traducirán a las lenguas oficiales de la Unión Europea a lo largo de 2015- se difiere al 3 de julio de 2016 (fecha de entrada en vigor del Reglamento de Abuso de Mercado) para dar más tiempo a los emisores de cara al cumplimiento de las mismas.


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