Junio - 2019
Unión Europea ESMA IOSCO
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En julio de 2015 el Comité de Supervisión Bancaria de Basilea (BCBS) y la Organización Internacional de Comisiones de Valores (IOSCO) publicaron los criterios para la identificación de titulizaciones sencillas, transparentes y comparables. En 2016 el BCBS revisó dichos criterios para incorporar los requisitos de capital regulatorio pertinentes a dichas titulizaciones. El motivo era promover un conjunto de principios que pueda ser usado por la industria en su desarrollo de estructuras de titulización sencillas, transparentes y comparables.

Las titulizaciones a corto plazo, en particular aquellas que utilizan los pagarés de empresa titulizados (Asset Back Commercial Papers en su acepción inglesa, en adelante ABCP) para sus emisiones, difieren de forma significativa en su estructura de las titulizaciones a largo plazo, por lo que no se les pueden aplicar los criterios publicados en 2015 sin hacer las matizaciones necesarias. Los ABCP son un elemento fundamental de los mercados de titulización en ciertas jurisdicciones y constituyen en algunos países una fuente de financiación muy importante para la economía. En respuesta a los comentarios recibidos por el BCBS e IOSCO, estos organismos han desarrollado 17 criterios específicamente adaptados a las titulizaciones a corto plazo, poniendo especial atención a las exposiciones relacionadas con vehículos ABCP.

Estos criterios no son un sustituto a las obligaciones de “due diligence” de los inversores, tampoco tienen carácter exhaustivo ni vinculante. Las partes interesadas pueden complementar estos criterios con otros adicionales o más específicos.


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