Noviembre - 2022




La Comisión Europea (en adelante CE) ha publicado a consulta, con fecha 18 de febrero de 2015, un documento (libro verde o Green paper) sobre su proyecto de crear una Unión de Mercados de Capitales o Capital Markets Union (en adelante CMU) para los 28 Estados miembros de la Unión Europea (en adelante UE). La CE propone, para avanzar hacia el CMU, un conjunto de actuaciones a corto plazo entre las que destacan la publicación simultánea de dos consultas públicas específicas: una, sobre la revisión de la Directiva de folletos y, la segunda, sobre un marco europeo para una titulización de alta calidad, con el objetivo de promover la integración de los mercados financieros de la UE, diversificar las fuentes de financiación y desbloquear el acceso al capital.

La consulta pública sobre la revisión de la Directiva de folletos pretende que el folleto, como requisito para que una empresa que busca financiación realice una oferta pública o solicite la admisión a negociación en un mercado regulado, no constituya una barrera para el acceso de las empresas a los mercados de capitales. Para ello, es necesario que exista un “level playing field” de forma que las empresas puedan acceder a los mercados de capitales a costes razonables y manteniendo los adecuados niveles de protección de los inversores en toda la UE. La consulta, con la intención de reducir las cargas administrativas, revisa los supuestos de obligatoriedad del folleto, la información que un folleto debe contener y las posibilidades de simplificar la información, y el procedimiento de autorización.


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